近期铜价大幅度下跌首先与基本面偏弱造就，其次美元指数前期持续走高、以及欧元区计划QE后美元指数之后向下的预期，与美联储QE获释美元货币不会推展商品价格上涨有所不同，欧元区QE获释的货币更大程度上是欧元区内部消化、并且不会造成美元下降、从而给铜价带给一定的压力。另外，世界银行上调全球经济快速增长在一定程度上也更进一步推展的铜价跌速;再度，从市场商品整体运营的角度来看，油价下跌之后，基本面某种程度偏弱的铜的价格在比较高位，在心理上有暴跌的市场需求。短期看，我们指出铜基本面弱势保持、但短期内外铜价跌速迅速，并且从2013年矿山运营数据来看，目前5500美元/吨的铜价有可能早已无法覆盖面积10%左右的矿山的现金运营成本。从历史经验来看，覆盖面积90%的运营成本对长年运营价格的承托力度比较较小;另外，原油跌幅上升并经常出现企稳和声浪情况，对铜价的运营也有部分影响。

因此，我们指出短期铜价跌幅有可能上升、市场有可能逐步出现分歧并分期增大，建议较前期更加慎重操作者。长年看，铜价仍然面对供应持续减少和市场需求减少的不确定性，基本面依旧弱势，我们对长年铜价仍然保持看空的观点。但是也有必须留意的地方：1、赞比亚本身铜开发成本较高、目前由于赞比亚政府提高矿业税造成当地主力矿业运营商如第一量子和Barric gold重开当地仅次于露天矿LUMWANA，预计再考虑铜价的暴跌因素的变换，预计当地矿产损失不会较之前预期更大。

2、国内从2015年对铜加工产品出口退税提高，预计后期国内在2015年初开始的数据将不会表明还包括精铜在内的铜看清产品进口数据较为悲观。这两个因素有可能都对铜价短期有一定的承托因素，但最后整体仍需到供需端的具体情况。

目前来看，赞比亚损失量超强之前预期的可能性较小、但国内由出口退税造成的进口数据偏爱仍无法对铜价构成实质性的承托。

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